本周16Mn無縫管期貨價(jià)格在降準(zhǔn)刺激下呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)態(tài)勢(shì)，有一定幅度上漲。16Mn無縫管現(xiàn)貨價(jià)格在基本面轉(zhuǎn)淡及謹(jǐn)慎情緒影響下繼續(xù)弱勢(shì)向下調(diào)整，但跌幅有所縮小。我們一直強(qiáng)調(diào)在傳統(tǒng)需求淡季之時(shí)，若缺乏環(huán)保限產(chǎn)類利好消息的持續(xù)提振，在冬儲(chǔ)之前預(yù)計(jì)鋼價(jià)上漲乏力。本周社庫與廠庫繼續(xù)累庫，且速度加快，需求淡季特征愈加明顯，后期需繼續(xù)觀察鋼價(jià)回調(diào)后是否會(huì)提升中間商冬儲(chǔ)的積極性，預(yù)計(jì)在冬儲(chǔ)之前，鋼價(jià)多會(huì)以弱勢(shì)震蕩為主。
回升速度在加快，環(huán)比增加約41.64萬噸，增幅比上周多近34萬噸。本周社會(huì)庫存總量繼續(xù)上升，且幅度加大，廠庫也開始加速累庫。在需求轉(zhuǎn)淡、補(bǔ)庫情緒不濃的周期下市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的被動(dòng)補(bǔ)庫情況，后期需繼續(xù)關(guān)注庫存積壓回升速度及鋼價(jià)回調(diào)后中間商主動(dòng)補(bǔ)庫意愿。預(yù)計(jì)在冬儲(chǔ)之前廠庫與社庫兩者均會(huì)呈現(xiàn)被動(dòng)上升態(tài)勢(shì)，待鋼價(jià)回調(diào)充分、冬儲(chǔ)積極性提高之時(shí)就是主動(dòng)與被動(dòng)補(bǔ)庫轉(zhuǎn)換之際，當(dāng)中我們可以密切關(guān)注鋼廠庫存的變化情況。
本周在鋼價(jià)小幅下跌的背景下，鐵礦石價(jià)格繼續(xù)逆勢(shì)上漲，主要是進(jìn)口礦貿(mào)易商信心好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)表現(xiàn)活躍。但從持續(xù)性上看，若鋼廠原料補(bǔ)庫周期開啟，則礦價(jià)短期可受到小幅提振，但在鋼廠高爐開工率持續(xù)回落及盈利壓縮、成本壓力增大的情況下鋼廠采購態(tài)度仍多偏謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)16Mn無縫管價(jià)難以出現(xiàn)獨(dú)立性持續(xù)上漲行情。
本周現(xiàn)貨市場(chǎng)仍然透露出行業(yè)明顯的淡季特征，16Mn無縫管現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)弱勢(shì)調(diào)整，但在降準(zhǔn)利好消息刺激下，16Mn無縫管現(xiàn)貨價(jià)格下調(diào)幅度明顯趨弱，16Mn無縫管期貨價(jià)格已出現(xiàn)回漲，但持續(xù)性尚需觀察。就市場(chǎng)而言，近期在降準(zhǔn)的刺激下預(yù)計(jì)鋼鐵板塊或有小幅反彈，但在鋼價(jià)弱勢(shì)、主動(dòng)補(bǔ)庫行情尚未啟動(dòng)的周期下，股價(jià)難有長(zhǎng)期超預(yù)期表現(xiàn)。但隨著行業(yè)逐步走出淡季區(qū)間，依然存在預(yù)期修正的機(jī)會(huì)，包括基建投資增速向上恢復(fù)及房地產(chǎn)需求韌性的超預(yù)期修正和供給端（環(huán)保限產(chǎn)）好于預(yù)期表現(xiàn)等