2019 年無縫鋼管銷售預(yù)計下降幅度將控制在個位數(shù)以內(nèi)，由于庫存偏低，地產(chǎn)投資仍將保持 5%以上增長。同時基建發(fā)力方向確定，整體內(nèi)需穩(wěn)定性將超出市場預(yù)期。但鋼鐵由于供給端環(huán)保限產(chǎn)大方向逐步退出，整體行業(yè)盈利年度中樞可能較 2018 年有所下移。但就目前時點價格而言，經(jīng)歷了十一月供給端放開之后，無縫鋼管跌幅較大，反應(yīng)了天津等地區(qū)采暖季限產(chǎn)未得到有力落實的現(xiàn)實。邊際上短期供給增量釋放放緩。進入一月份之后實際需求開始逐步冷卻，需求較大部分轉(zhuǎn)交于中間商冬儲。而冬儲力度取決于經(jīng)銷商對春節(jié)后旺季價格預(yù)期。前期由于市場對 2019 年經(jīng)濟極度悲觀，主動備貨動力不強。而本周降準后市場對后期需求預(yù)計有望修復(fù)，冬儲力度存在加大的可能。受此影響，周內(nèi)無縫鋼管出現(xiàn)震蕩筑底態(tài)勢。
本周無縫鋼管震蕩。本周僅三個交易日，在節(jié)后首日無縫鋼管走低后，下半周現(xiàn)貨價格受期貨拉升影響有小幅抬升，成交也隨之改善。周內(nèi)供給端仍有一定增量，據(jù)唐宋鋼鐵調(diào)查，徐州地區(qū)已有 5 座高爐復(fù)產(chǎn)，天津市鋼廠燒結(jié)限產(chǎn)解除，個別高爐已復(fù)產(chǎn)，預(yù)計后期供給仍存在壓力，但邊際上大幅惡化概率不大；而隨著寒冬臨近，實際終端需求難以持續(xù)，年前需求更多依靠冬儲支撐，本周社會庫存明顯累積，廠庫也隨之積壓，具體冬儲進展還需繼續(xù)跟進?？紤]到近日市場全面降準，產(chǎn)業(yè)鏈謹慎預(yù)期或有所修復(fù)，若后期冬儲力度加大，無縫鋼管有機會重新走高；